Oferta mundial da pluma
Fonte: IMEA – https://imea.com.br/imea-site/arquivo-externo?categoria=relatorio-de-mercado&arquivo=bs-algodao&numeropublicacao=756
Destaque
A estimativa de produção mundial de pluma para a safra 2024/25, em jan/25, ficou em 26,01 milhões de toneladas, incremento de 1,75% ante a projeção de dez/24, segundo o USDA. Esse aumento foi puxado, principalmente, pelo reajuste mensal de +6,38% e +1,12% na produção da China e EUA, respectivamente. No que tange ao consumo, a projeção do indicador permaneceu praticamente inalterada, com variação positiva de 0,09% em jan/25 ante dez/24, totalizando 25,23 milhões de toneladas. Diante desses ajustes, a produção mundial ficou 3,07% superior ao consumo, cenário que impulsionou os estoques finais da temporada, que ficaram projetados em 16,96 milhões de toneladas, o maior desde a safra 2019/20. Por fim, o resultado do relatório foi um fator baixista para os preços da pluma na bolsa de NY, que até então apresentavam movimentações lateralizadas.
Insights
Queda: : devido aos fatores macroeconômicos, dentre eles, as tensões comerciais entre os EUA e a China, o contrato de jul/25 na bolsa de NY exibiu redução de 1,15% na semana.
Recuo: com a desvalorização no preço da pluma do contrato de jul/25 na bolsa de NY, a paridade de jul/25 em MT exibiu queda de 2,07% no comparativo semanal.
Baixa: o preço disponível da pluma, em Mato Grosso, exibiu redução de 0,28% no comparativo semanal, ficando cotada na média de R$ 131,60/@.
Análise
A estimativa, de dez/24, do CPA-MT para o COE do algodão da safra 25/26 é de R$ 15.179,03/ha.
Isso representa incremento de 15,94% ante o consolidado da safra 24/25. Esse cenário foi puxado, principalmente, pelo aumento de 15,11% nos custos com a classe dos defensivos, no mesmo comparativo. As despesas com os micronutrientes também exibiram
aumento de 36,27%, contribuindo para o cenário de elevação do COE. Cabe destacar que a alta registrada em ambas as classes está atrelada à valorização do dólar, e à atualização dos painéis modais do custo de produção, que exibiram adições nas aplicações dos
insumos. Diante disso, considerando o preço médio futuro negociado em dez/24 , de R$ 133,07/@, é necessário que o cotonicultor produza pelo menos 114,07 @/ha de pluma no ciclo 25/26, para que consiga cobrir o seu COE. Por fim, apesar da produtividade
necessária ser 2,87% menor que a média dos últimos anos, é importante ressaltar que o rendimento do ciclo 25/26 é um ponto de atenção, tendo em vista os desafios climáticos enfrentados neste início de ciclo.
